Meta推出L4系列模子，具有1000万+Token多模态上下文窗口，L4初次采用夹杂专家（MoE）架构，支撑原生多模态能力。OpenAI首席施行官奥特曼暗示将正在将来几周内发布o3和o4-mini，将来几个月发布GPT-5，估计o3和o4-mini估计填补GPT-4取GPT-5的能力差距，GPT-5将正在推理、规划和回忆功能方面有显著改良。OpenAI近日颁布发表，即将启动新一轮最高达400亿美元的融资打算，估值无望增加至3000亿美元；OpenAI打算正在接下来的几个月内，发布一个强大的、具备推理能力的权沉（Open-Weight）大模子，全新的大模子将是自GPT-2以来，OpenAI首款从头权沉的大模子。智谱及Genspark均发布Agent相关产物，此中智谱发布AutoGLM沉思模子，具备深度研究和现实操做能力，AutoGLM沉思表现了智谱对AI Agent的焦点理解：“让机械不只可以或许思虑，还能自动步履，实现“边想边干”的方针”；Genspark官宣推出超等智能体（Super Agent），不只能理解使命、制定打算，还能从动施行、挪用80+外部东西完成工做；视频模子层面，Runway Gen-4视频模子正式发布，正在图像保实度、Runway暗示Gen-4是一款用于生成和世界分歧性的全新SOTA模子。Meta推出L4系列模子，同时OpenAI CEO奥特曼暗示将正在将来几周内发布o3和o4-mini，估计GPT-5将来几个月发布。我们认为，非论是Meta L4的正式推出和市场等候已久的GPT-5发布预期明白，都将有帮于当前美股市场AI调整下AI财产投资决心的安定。AI使用层面，智谱及Genspark均发布Agent相关产物，AutoGLM展示出可以或许自动理解用户需求，频频验证取批改假设，使研究更具靠得住性取适用性。我们认为AI Agent正进入一个“高智商”到“高智商+高自从”的阶段，可以或许自从完成更复杂、更深切的研究使命。跟着根本模子能力的持续提拔，以及AI Agent正在深度思虑、世界和东西利用等方面能力持续提拔，我们估计Agent无望正在各行各业中快速实现贸易化。AI算力侧，虽然近期遭到微软数据核心砍单等要素影响，算力相关标的波动较大，但跟着AI使用持续迭代，使用侧推理需求无望持续增加，我们看好将来AI使用落地带动新一轮推理算力需求增加。我们认为，虽然当前全球市场受宏不雅要素影响波动猛烈，但目前非论是AI主要根本模子和AI使用的持续发布，都证明AI带来的财产机遇和前景仍然是巨头和国度投入的主要财产标的目的。关心：港股中概：1）互联网大厂：腾讯控股、阿里巴巴、快手、美团；2）智能驾驶：小米集团、小鹏汽车、禾赛科技。美股AI科技：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、VRT。